Kiều hối và FDI hỗ trợ ổn định tỉ giá USD/VND

Tỉ giá USD/VND đang có xu hướng hạ nhiệt nhờ những yếu tố hỗ trợ tích cực từ chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), cùng với hai “điểm tựa kép” là dòng kiều hối và vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).

Hiện NHNN giữ nguyên tỉ giá trung tâm ở mức 25.098 đồng/USD, giảm 200 đồng so với đỉnh hồi tháng 8. Trên thị trường ngân hàng, tỷ giá USD duy trì quanh 26.100 – 26.350 đồng/USD. Trong khi đó, giá USD tự do vẫn cao hơn gần 1.200 đồng, phản ánh sự chênh lệch đáng kể giữa thị trường chính thức và phi chính thức.

Trên phạm vi quốc tế, chỉ số USD-Index dao động quanh 99,05 điểm, mức thấp nhất trong hơn hai năm, do kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm hạ lãi suất. NHNN đã ba lần can thiệp bán ngoại tệ qua hợp đồng kỳ hạn 180 ngày, thiết lập vùng ổn định quanh mức 26.550 VND/USD, qua đó hạn chế kỳ vọng phá giá VND và ổn định tâm lý thị trường.

Theo ACB, khối lượng giao dịch mỗi đợt bán ngoại tệ đạt khoảng 1,5 tỉ USD, cho thấy nhà điều hành đang kiên định bảo vệ trần tỉ giá. Từ đầu tháng 9 đến nay, tỉ giá trung tâm giảm tổng cộng 200 đồng, dù giá USD tại ngân hàng vẫn ở mức cao so với đầu năm.

Về yếu tố hỗ trợ, dòng kiều hối về Việt Nam tiếp tục tăng mạnh. Riêng TP.HCM đã thu hút gần 8 tỉ USD trong 9 tháng, tăng hơn 6% so với cùng kỳ. Dự báo quý IV sẽ là cao điểm khi kiều bào về nước dịp Tết, giúp tổng lượng kiều hối năm 2025 vượt mốc năm trước. Song song đó, vốn FDI đăng ký đạt 28,54 tỉ USD, tăng 15,2%, với vốn thực hiện đạt 18,8 tỉ USD – mức cao nhất trong 5 năm.

Tuy nhiên, thặng dư thương mại hàng hóa đang thu hẹp, chỉ đạt 2,85 tỉ USD trong tháng 9, giảm hơn 20% so với cùng kỳ. Các chuyên gia cảnh báo điều này có thể làm tăng áp lực lên cán cân thanh toán và tỉ giá trong quý IV, giai đoạn nhu cầu nhập khẩu và thanh toán quốc tế gia tăng.

Theo chuyên gia kinh tế Dương Anh Vũ, tỉ giá USD/VND chịu ảnh hưởng chính từ ba yếu tố: chênh lệch lãi suất VND – USD, cán cân thanh toán và chu kỳ chi trả cuối năm. Hiện chênh lệch lãi suất đã chuyển sang dương 0,6%, giúp hỗ trợ VND, song Fed nhiều khả năng chỉ giảm nhẹ lãi suất 0,25 điểm phần trăm mỗi lần, khiến VND khó tăng mạnh.

Dự báo đến cuối năm, tỉ giá liên ngân hàng sẽ dao động quanh 26.400 – 26.450 đồng/USD, trong khi thị trường tự do ở mức 26.800 – 26.850 đồng/USD. Sang đầu năm 2026, nếu dòng kiều hối và FDI chậm lại, áp lực tăng tỉ giá có thể trở lại. Tuy nhiên, các biện pháp chủ động của NHNN được xem là yếu tố then chốt giúp giữ ổn định thị trường ngoại hối trong ngắn hạn.